中枢要点

游戏驿站向eBay残暴非敛迹性收购邀约，每股报价125好意思元；

eBay盘后股价暴涨超13%，游戏驿站高潮4%；

游戏驿站CEO计较将eBay打造为能与亚马逊抗衡的电商巨头；

游戏驿站市值约120亿好意思元，而eBay市值约460亿好意思元，体量远超前者。

加州圣何塞，eBay总部大楼外秀气牌。

好意思国游戏零卖商游戏驿站（GameStop）于周日晓谕，已向电商平台eBay发出主动、非敛迹性收购要约，以每股125好意思元的现款加股票神气全资收购，对eBay举座估值约555亿好意思元。

游戏驿站泄漏，本次收购对价由现款与公司凡俗股各占一半构成；较eBay上周五收盘价104.07好意思元溢价20%，较本年2月4日收盘价溢价46%——彼时这家游戏零卖巨头已初始悄然建仓eBay股份。

受收购音问提振，eBay盘前涨9.5%，报113.91好意思元，但仍远低于游戏驿站125好意思元的报价，响应出投资者巨额质疑这笔来去最终能否落地。

曾在2021年散户逼空行情中爆红、成为典型网红主张股的游戏驿站，盘前跌0.8%。

这次官宣之际，游戏驿站首席扩充官瑞安・科恩泄漏，他有了了旅途将eBay打形成亚马逊的强力竞争敌手。

科恩称：“eBay当今的估值被严重低估，改日理当价值高得多。我的方向是把eBay打形成一家市值数千亿好意思元的企业。”

游戏驿站已执有eBay约5%股份，并已得回多伦多说念明银行最高200亿好意思元的债务融资痛快，为收购铺路；来去剩余资金将动用公司约94亿好意思元的现款储备。

本次收购提案还需得回eBay董事会、两边监管机构及股东批准。刻下eBay尚未回话CNBC的置评央求。

果敢激进的收购提议

两家企业连年齐难以稳健挥霍偏好变迁。阛阓最大疑问是：音问公布前市值仅约110亿好意思元的游戏驿站，能否被体量约为自己四倍的eBay董事会视作可靠收购方。

伦敦证券来去所集团数据自大，逼迫上周五，游戏驿站市值120亿好意思元，eBay约460亿好意思元，收购可行性备受质疑。

科恩表露，若有必要，他准备径直绕开董事会，向股东发起代理权之争股东收购。若来去凯旋完成，科恩展望将出任消灭后新公司的首席扩充官。

本年1月，开云科恩便初度暗意罕见收购一家体量大于游戏驿站的上市挥霍类企业，并其时向CNBC直言，这笔来去将具备变革性，是成本阛阓史向前所未有的紧要并购。

谈及收购限制，他泄漏：“这笔来去会十分大，大到超乎念念象。”

这位加拿大企业家早年创办宠物电商Chewy，2017年以33.5亿好意思元出售给宠物零卖巨头PetSmart，一举成名。后续因大举建仓游戏驿站收获散户追捧；2020年末他品评游戏驿站转型电商治安太慢，宗旨这家游戏零卖商可再行定位为游戏行业的亚马逊。

2021年1月科恩加入游戏驿站董事会，恰逢Reddit散户抱团爆炒该股，两周内股价暴涨1500%，成为当代成本阛阓最颤动的行情事件之一。

2023年9月科恩认真出任CEO，通过大幅削减成本、关闭数百家线下门店，辅导公司重回盈利轨说念。

游戏驿站在收购决策中残暴：计较一年内削减eBay每年20亿好意思元成本，要点压缩肥美的销售与营销开支。eBay2025财年营销用度高达24亿好意思元，但平台活跃买家净增长率不及0.75%、基本堕入停滞。

公告直言：“品牌有名度已近乎全隐敝的电商平台，执续加多参预并不可带来用户增长。”

公司测算，仅通过成本优化，第一年就能将eBay好意思股管帐准则下的每股收益从4.26好意思元晋升至7.79好意思元。

此外，游戏驿站还计较将自己全好意思约1600家线下门店，滚动为eBay电商生态的实体基础圭臬，提供商品果决、得益入库、订单践约及直播电商配套网络。

科恩本年事首敲定了新的薪酬激励决策，绑定公司市值与盈利方向，进一步激励其作念大市值、晋升利润的能源。

其薪酬包含与事迹挂钩的股票期权，观察意象打算涵盖市值门槛与盈利基准；若公司估值阻滞1000亿好意思元并罢了利润方向，这批期权价值最高可超350亿好意思元。

反不雅eBay，多年来执续被亚马逊及新一代垂直二手电商平台蚕食阛阓份额。其商品来去总数在2020年波及1000亿好意思元峰值后执续下滑开云官方app，2025年降至796亿好意思元，平台用户留存乏力。

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