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　　卓创资讯生猪行业资深分析师李晶

　　【导语】2026年国度计策力度不息加码，有望鼓吹高资本产能去化程度，重叠2026年处于产能不息开释的一年，上半年衍生端或同期濒临猪价弥远磨底的失掉，以及饲料资本高潮的压力。2026年产能仍多余或导致衍生盈利彰着缩水，计策与市集供应多余的场合或共同驱动母猪产能加速去化，伙同资本与盈利预测数据，瞻望3-6月为加速去化期，7-9月转为安稳去化。

　　计策力度加码，规模企业或保抓减产节拍

　　2026年3月3日，农业农村部会同多家头部猪企召开专题会议，音问称将宇宙能繁母猪存栏量进一步下调至3650万头控制的见地，较2025年12月的3961万头减少311万头，降幅达7.8%。这次会议提议建立年度分娩备案制，怨家部衍生企业实施淡雅化监管。过去，大型猪企需上报年度出栏蓄意、母猪存栏退换决策等信息，罢了产能调控从“软性指令”向“硬性拘谨”过渡。此举不错通过处置“环节少数”，安详宇宙猪肉供应预期，疑望产能大起大落。备案制的实际也意味着行业监管干预常态化、轨制化阶段，企业彭胀步履将愈加透明可控。此前，《生猪产能调控实施决策（2024年阅兵）》已设定能繁母猪平时保有量为3900万头控制，而这次音问面的意向下调，标明生猪行业供需再均衡的进攻性趋于严峻。

　　伙同卓创资讯对2023-2026年能繁母猪年平均保有量、生猪出栏量与母猪产效对比，能繁母猪存栏基础水平邻接下滑，但跟着规模化程度普及，母猪产效增速加速。2026年出栏生猪对应的是2025年3月-2026年2月的能繁母猪，摒弃12月底最新数据，该阶段母猪平均存栏量在4026.16万头，较2023年减少6.52%，但按照规模化占比数据推算，母猪产效瞻望较2023年普及7.17%，瞻望出栏量或增至72800万头，较2025年增多1.15%。

　　产能多余导致上游全面失掉，仅仔猪外售保抓微利

　　跟着生猪产能不息开释，衍生端或逐渐干预失掉气象。自1月下旬运转，自繁自养和仔猪育肥再次转亏，且由浅亏逐渐转为深亏气象。干预3月，跟着猪价跌至10.5元/公斤以内，两种衍生口头失掉值均已达到200元/头以上。过去3-4月衍生端出栏量或逐渐普及，开云官方app下载但出栏均重仍在125公斤以上，导致市集供应多余场合短时难以扭转，猪价或在10.0-11.0元/公斤抓续磨底，抓续失掉推动衍生端逐渐加速减产行为。

　　同期，据卓创资讯对全行业断奶仔猪资本测算数据显露，2025年断奶仔猪资本在276元/头控制，源于饲料预期资本普及，2026年瞻望仔猪断奶资本在282.98元/头，仔猪产能更多齐集在TOP30衍生企业中，与商品猪比拟具备一定抗跌属性。但弥远低位猪价，以及前期产能去化不及，2026年内仔猪育肥意向资本线或由2025年底的300-450元/头压缩至300-380元/头，仔猪外售利润瞻望在10.04-85.59元/头，且销量较2025年下滑，或难以弥补自繁自养与仔猪育肥口头的前期失掉值，也加速衍生端在3-6月调减母猪存栏。

　　饲料资本干预高潮周期，亦或加速产能触底落地

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　　受饲料原料价钱高潮影响，2026年表面饲料价钱或呈现轰动高潮后下滑的走势，其中最高点为6月的2607.32元/吨，最低点为11月的2376.32元/吨。上半年受到主要原料玉米及豆粕价钱高潮影响，饲料资本或邻接高潮，将在一定程度上制约二次育肥补栏积极性。且肥标价差亦在抓续收窄，肥猪价钱上风裁汰，也会导致二次育肥或严慎进场。衍生端的标猪短少二次育肥补栏的消化，在宰杀需求无彰着增量的情况下，猪价或保管长技艺低位轰动，从而导致衍生端弥远处于失掉气象。现在衍生端资本线在6.5元/斤以下的衍分娩能占比在66.68%，仍有30%控制的产能处于相对较高的资本线，饲料资本的不息高潮，亦或推动衍生端在上半年加速母猪去化。

　　要而言之，国度计策不息加码或促进生猪产能加速去化，前期产能保管高位或导致衍生端弥远处于猪价磨底的失掉期，仅仔猪价钱因订价讲话权相对齐集而保抓在300元/头或以上，仔猪外售或保管一定盈利，但这难以弥补自繁自养和仔猪育肥口头的失掉。同期，饲料资本在上半年或处于轰动高潮气象，以上要素均可能加速产能出清。卓创资讯瞻望衍生端或在3-6月加速产能去化，7-9月干预安稳去化阶段。

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